融资方评价：

融资方射阳城投是由射阳县人民政府直接控股名单内城投平台，平台重要性在区域内尤为突出，公司规模近几 年稳步扩张，资产结构保持良好，负债结构变化较大，公司受外部的支持力度较大。公司营业收入来源稳定受政府 补助力度较大。公司于 2019 年上半年首次发行债权，对公司负债构成产生了较大改变，受债权融资影响，公司短 期偿债能力得到了极大提高。项目存续期间内，融资方有息负债到期规模小，偿债压力处于较低水平。综上所述， 判断融资方延期兑付风险较低。

       担保方评价：

担保方射阳城建同样为射阳县人民政府直接控股的地方平台，公司近几年扩张迅速，资产结构长期保持良好， 但公司负债结构较差。公司营业收入主要来源于 2017 年展开的燃油销售，由于公司涉及的能源行业具有较高的地 区垄断地位，公司营业收入来源稳定性强。项目存续期间内，公司有息负债到期较为分散，期间公司偿债压力处于 适中水平。综上所述，判断担保方延期兑付风险为中等偏低。

项目总结：

射阳县，隶属江苏省盐城市，位于苏北沿海中部。2018 年 12 月，入选全国县域经济综合竞争力 100 强。射阳 县地方政府财政收入能力较差，地方政府过度依赖转移性收入及近几年大幅增加的土地出让收入。报告期末射阳县 地方政府公开债务较上两年增幅明显，当期末负债率为 20.38%，射阳县公开债务规模处于较高水平；综合财力增幅 较大，主要为土地出让收入的大幅增加，期末债务率为 111.64%，较上年增幅明显，主要为当期债务规模增加导致 公开债务压力变大。
       融资方射阳城投是由射阳县人民政府直接控股名单内城投平台，平台重要性在区域内尤为突出，公司规模近几 年稳步扩张，资产结构保持良好，负债结构变化较大，公司受外部的支持力度较大。公司营业收入来源稳定受政府 补助力度较大。公司于 2019 年上半年首次发行债权，对公司负债构成产生了较大改变，受债权融资影响，公司短 期偿债能力得到了极大提高。项目存续期间内，融资方有息负债到期规模小，偿债压力处于较低水平。综上所述， 判断融资方延期兑付风险较低。
      担保方射阳城建同样为射阳县人民政府直接控股的地方平台，公司近几年扩张迅速，资产结构长期保持良好， 但公司负债结构较差。公司营业收入主要来源于 2017 年展开的燃油销售，由于公司涉及的能源行业具有较高的地 区垄断地位，公司营业收入来源稳定性强。项目存续期间内，公司有息负债到期较为分散，期间公司偿债压力处于 适中水平。综上所述，判断担保方延期兑付风险为中等偏低。
       就该项目而言，融资方于 2019 年上半年首次发债，获得 15 亿规模融资，公司在项目存续期间内资金压力较低， 项目期间内融资方与担保方均无债务集中到期情况，期间偿债压力均处于较低水平；项目提供两项抵押物，足额抵 押项目融资。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等偏低。

                                                                                                                                                             _{>>返回查看产品信息}