盐城市地区经济发展水平良好地方财政收入来源稳定，土地出让收入增长较快，综合财力近几年来稳步增强。地方政府债务增长迅速，公开债务规模偏高，相较地方综合财力而言，政府公开债务率也处于偏高水平。整体而言，盐城市地方政府财力较强，但地方债务负担沉重，判断地方政府偿债压力为中等。

融资方是由盐都区国资委控股的区级平台，公司近几年未发生重大变化，但流动资产占比不断下降、流动负债占比增加，公司资产负债结构导致公司短期偿债能力不断扩大；公司营业收入主要来源于景区门票和农产品销售，近几年无基础设施工程开发建设事项，与地方政府间的关联性弱；公司规模较小，融资渠道有限，且项目存续期间内公司有息负债大量到期，判断项目存续期间内融资方偿债压力主要来源于短期借款，融资方延期兑付风险为中等。

担保方盐城高新是由盐城市人民政府直接控股的市级城投平台，公司规模庞大，长期以来资产负债结构保持良好且结构稳定；公司营业收入主要来源于基础设施建设，收入来源稳定，与地方政府关联紧密；公司早年大规模举债投入工程建设，近几年营业收入不断增长表明已渐有回报，但随着工程交付结算，前期积累的债务也面临集中到期，项目存续期间偿债压力大。判断担保方盐城高新延期兑付风险为中等。

担保方盐都国投是由盐都区国资委控股的区级平台，由于公司近几年一直处于清偿债务的状态，公司资产与负债同步缩减，公司在清偿债务的过程中合理控制了资产流动性，保障了短期偿债能力稳定；近几年公司营业收入能力有小幅增强，整体而言公司营业收入来源稳定且持续受到政府补贴。项目存续期间内，担保方盐都国投面临的偿债压力略高，主要为大量公司债券到期，但公司偿债能力强，且再融资能力较高，判断担保方盐都国投延期兑付风险为中等偏低。

就该项目而言，融资方与担保方盐都国投同为盐都区区级平台，担保方盐城高新为地级市平台，三家公司在项目存续期间内到期的债务占有息负债比率均较高，地区存在较重的隐性负债负担，且几家公司共同表现出短期借款扩大的趋势，但地区融资环境向好。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等。

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