连云港，江苏省地级市，地处中国东部沿海地区，江苏省东北部，是全国性综合交通枢纽城市，具有海运、陆运相结合的优势。陇海、沿海两大国家干线铁路和同三、连霍两条中国南北、东西最长高速公路在连云港交汇。连云港市地方政府一般公共预算收入与GDP比值较大，一般公共预算收入质量高，土地出让收入相较其他地区而言三年来保持相对稳定。整体而言，连云港市地方政府财政收入能力较强。连云港市公开债务规模增长迅速，负债率处于上升趋势地方负债率处于略高水平；债务率同样处于上升趋势，整体而言，判断连云港市地方政府偿债压力略高。

融资方江苏海州发展集团有限公司是由连云港市人民政府直接控股的名单内城投平台，公司在地区的重要性显著；由于公司于2019年将瀛发集团与海州工投纳入合并范围，公司合并报表资产负债构成变化巨大，且资产负债率同样提升明显，整体而言公司资产流动性一般，负债结构有待改善。公司营业收入规模高，收入来源稳定，盈利能力表现一般。此外，海发集团出去新合并两家公司外，自身偿债压力适中。综上所述，判断融资方海发集团延期兑付风险较低。

担保方江苏瀛洲发展集团有限公司有限公司是由江苏海发控股的地方城投平台；公司近几年规模扩张明显，系融资筹措项目建设资金，公司资产结构保持良好，负债由于短期借款及到期债务较多而偿债压力较为突出；公司经营业务较单一，主要为工程建设，由于规模扩张未来营业收入能力呈增强趋势；公司近几年到期债务较多，面临的偿债压力较大。综上所述，判断担保方瀛洲集团延期兑付风险为中等偏高，对该项目的保障作用有限。

就该项目而言，由于融资方海发集团近期发生平台整合，新合并两家公司其中海发工投有息负债较少（2019末为15亿元），将两家担保主体到期债务统计供参考——2020年37.93亿元、2021年18.16亿元、2022年25.98亿元，项目存续期间内公司偿债压力处于略高水平，但融资方为名单内平台，判断该项目延期兑付风险为中等偏低。

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