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AA主体债券：寿光城投

实控人为寿光市国资，总资产286.81亿，22年营业收入24.54亿元，主体AA，债项 AA+。

AA+券内担保：寿光城投控股

实控人为寿光市国资，注册资本10亿，总资产为410.71亿，营业收入33.24亿，主体AA+。

山东寿光是“中国蔬菜之乡”，辖区内有7家上市公司，如晨鸣纸业、康跃科技、山东墨龙、玉马遮阳等。上市公司股票数量位列山东省县（市）级首位。 2022年寿光市GDP总量达到1002.1 亿元，一般预算收入98.28亿元，负债率仅18.53%！经济实力位居潍坊第一、山东第三、全国百强县第23位！

寿光市，是山东省潍坊市代管县级市，位于山东省中北部，潍坊西北部，渤海莱州湾西南岸。寿光蔬菜批发市场，是全国最大的蔬菜集散中心。该地区经济发展水平以及综合财力均较强，经济发展前景较好，财政收入能力较强，公开债务偿债压力相对较小。

融资方为寿光市城市建设投资开发有限公司，公司是寿光市重要的基础设施建设、土地增减挂钩及供暖业务的经营主体，在寿光市经济发展中发挥重要作用。报告期内，公司货币资金受限占比较高，资产负债率偏高，短期偿债两项指标表现一般；政府补助是利润的全部来源，对政府补助依赖性强，政府支持力度较大；有息债务质量良好，融资能力较强，筹资力度大幅增加但短债占比较高，面临较大的短债压力。

担保方为寿光市城投控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为寿光市国有资产运营中心，是寿光市重要的城市基础设施建设、公用事业运营和土地增减挂钩经营主体。报告期内，公司货币资金受限比例较高，资产负债率适中，两项短期债务偿付指标表现一般；盈利能力弱，政府补助是公司利润的全部来源；融资能力较强，有息债务质量良好，但短债占比较高。

本项目所在地区位于山东省潍坊市代管的县级市，寿光市；该地区经济以及综合财力均较强，公开债务负担一般。融资方寿光城建，资产负债率偏高，货币资金受限占比较高，有息债务质量良好，融资能力较强；担保方寿光城投控股，资产负债率适中，有息债务质量良好，政府补助是公司利润全部来源，融资能力较强。其中，担保方为融资方母公司，且主要资产来源于融资方，对项目有一定的担保能力。

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