.

 融资方：任兴集团主体AA+，任城区最大基础设施主体，总资产469.53亿；

担保方：济宁市中区城投，AA公开发债主体，实际控制人任城区国有资产投资中心，总资产331.62亿； 济宁市市中区城建投资有限公司（主体信用评级AA，2020年第一期中期票据信用等级AA），实际控制人为济宁市任城区国有资产投资管理中心，对本次融资提供无限连带责任担保。

1、核心主体参与，债券发行人、保证人，分别为任城区资产规模排名前三位的基 础设施建设主体。债券发行人、保证人此次融资、担保事项均 录入人民银行及信贷征信主管部门批准建立的信用数据库。

2、资信情况良好，债券发行人任兴集团主体信用评级为AA+，保证人主体信用评 级为AA。债券发行人、保证人银行、发行债券融资分别占总 有息负债的74.85%和80.62%，再融资能力较强。

3、区域经济发展好，任城区2019年地区一般预算收入68.2亿，GDP 533.4亿元，均为济宁市第二位。

济宁市位于鲁西南腹地，地处黄淮海平原与鲁中南山地交接地带。东邻临沂，西接菏泽，南面是枣庄和江苏徐州，北面与泰安交界，西北角隔黄河与聊城相望。地域面积为11,187平方公里，人口837.59万人。任城区是济宁市市的政治、经济、文化中心，济宁市组群城市核心区。现辖2个镇、13个街道和1个省级经济开发区，89.2万人口，总面积651平方公里。

融资方任兴集团有限公司是当地第一大城投平台，在当地具有一定重要性。公司资产负债率负债率偏高，短期偿债能力较差。公司近三年营收较为稳定，净利润非常依赖政府补助。公司经营收入质量较好。公司现金流较为依赖筹资性现金流的流入，筹资能力较强。公司负债以非流动负债为主，负债结构较好。有息负债中，也是以长期有息负债为主，结构较好。公司有息负债融资结构较好。公司有一定的短期偿债压力。政府对于公司支持力度较大，近几年都有注资行为。

担保方济宁市市中区城建投资有限公司是当地第二大城投平台，最近两年受到政府注资，具有一定的重要性。公司负债率较高，有一定的短期偿债能力。公司主要营业收入来源是市政项目建设政府采购，营业收入较为稳定。2019年和2020年公司净利润中有较大部分来自于政府补贴，公司对政府补贴的依赖较大。公司收现比较好，公司的经营性现金流健康。公司现金流非常依赖筹资活动现金流。对比公司流动负债与非流动负债，主要以非流动负债为主，结构较好。对比公司有息负债结构，主要以长期有息负债为主，结构较好。企业非标融资65.06亿元，占比27.2%，有息负债融资结构一般。公司下半年还款压力不大，但是2022年还款压力较大，2023年还款压力大。2016年济宁市市中区城建投资有限公司地下综合管廊专项债券评级发生调整的公告中将公司的一只债券展望从稳定变为负面，主要是因为其担保方中合中小企业融资担保股份有限公司亏损导致评级降级。

>>点击查看风险评估报告完整版

>>查看项目风险评估标准