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【发行人】成都金堂发展，注册资本6.16亿（控股股东为正评AA+天府大港集团，总资产近1200亿）实际控制人为成都金堂县国资金融局，总资产143.65亿，AA发债主体，债券评级AA+，实力雄厚，股东背景纯正，政府支持力度大。

【担保人】成都天府大港集团，注册资本20亿，实际控制人为金堂县国资金融局，总资产1198亿，金堂最大最强的平台，深度捆绑当地政府信用，正在评AA+，担保能力极强。

【远期受让方】回购方，2年后买入债券退出投资人份额，四川花园水城，注册资本14.008亿，实际控制人为金堂县金融局，总资产229亿，净资产118亿，血统纯正，当地业务具有一定的垄断性，实力雄厚。

【土地抵押】提供价值11.6亿的土地抵押，土地性质为住宅用地，完全覆盖本金规模。

1、土地抵押（住宅性质的土地）价值11.6亿 

2、一线城市：省会成都：高收益7.5％ 

3、标准化城投债券，标品大势所趋 

4、当地最强最大的平台担保，总资产超1000亿， 高达1198亿

5、中央战略规划：成渝双城记，项目安全稳健

金堂县，隶属于四川省成都市，地处天府之国腹心地带，位于成都东北部，东临的德阳市中江县、南靠简阳市和资阳市乐至县、北临广汉市和德阳中江县、西连青白江区、龙泉驿区，全县面积1156平方公里、人口近百万。该地区经济发展水平较好，综合财力的质量较差，一般公共预算收入中土地收入占比较低。地方政府的债务规模较大，以及该地区城投公司较多，地方政府的隐性债务较大。

融资方为成都金堂发展投资有限公司，是成都天府大港集团有限公司的子公司，实际控制人为金堂县人民政府，是一家县级城投公司。该地区城投公司的数量较多，地方政府的债务负担较重。报告期，公司的资产总量变化较小，规模总量仍相对较小。公司的流动资产变现能力较弱，存货占据较大规模，货币资金的规模较小对短期债务的覆盖力度较差。公司主要以流动负债为主，短期有息债务的规模相对较大，占总债务的规模超过30%，公司的短期偿债压力较大且公司的经营活动出现一定的资金缺口，偿还债务较大使得较大的现金流出，筹资能力较弱。

担保方成都天府大港在当地政府主导下正在进行相关的城投公司整合，根据企查查相关数据，其直接控股的子公司有7家，分别为四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司、金堂县国有资产投资经营有限公司、成都金堂发展投资有限公司、成都天府水城城乡水务建设有限公司、金堂县净源排水有限责任公司、成都天府水城环境治理科技有限公司、金堂中小企业融资担保有限责任公司，控股的子公司相对较多。然而该公司成立的日期相对较晚，主要承担相应的政府投资融功能，对旗下的城投子公司进行相应的协调管理，自身进行的项目建设较少，形成直接收入来源较少，故担保方的担保能力有限。

该项目位于成都市金堂县，该地区经济发展较好，地方政府的偿债压力较大，主要体现为该地区地方政府债务规模较大，以及地区内城投平台数量较多，可能构成地方政府的隐性债务较大。融资方的流动资金较为匮乏，短期偿债压力较大。担保方成立的时间较短，报告期内正在进行相应的城投平台整合，主要是统筹城投平台的发展，承担政府的经济建设相关职能，担保能力有限。远期受让方和融资方的情况差不多，其流动资金较为匮乏，短期偿债压力相对较大。

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