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【发行人】实际控制人为泰州市医药高新管委会，注册资本近30亿，总资产近250亿，其中流动资产高达近180亿，净资产近75亿，AA发债主体，信誉高，当地影响力大，偿债能力极强。

【担保人1】纯正地级市平台，泰州市国资委100％控股，注册资本50多亿，总资产近250亿，净资产近100亿，教育乃民生之重立国之本，是民族振兴和社会进步的基石，AA发债主体，债券评级AAA，信誉高，影响力极大，担保能力极强。

【担保人2】江苏省财政厅入股10％，泰州市高新医药管委会入股90％，注册资本近30亿，AA发债主体，总资产近220亿，其中流动资产高达近150亿，血统纯正，股东背景强大，少有的省财政厅入股的地方平台，实力雄厚，担保能力极强。

1、爆款6.9-7％江苏苏中地区泰州新品 

2、三个罕见AA发债主体，有泰州市医药高 新管委会100％控股，有泰州市国资委 100％控股，还有省财政厅入股 

3、泰州市GDP高达5312亿，一般公共财政 收入375亿 

4、主体优质，项目稳健，建议重点配置 

5、标准化城投债优先非标兑付，联手央企 信托，更稳更安全，市场安全边际最高 的信托。

泰州地处江苏中部，长江北岸，是长三角中心城市之一。泰州是全国最大的医药产业基地之一，生物医药产业异军突起，中国医药城是全国唯一的国家级医药高新区，被列入国家创新体系。泰州市地方财政收入能力较强，近期土地出让收入大幅增长。泰州市政府公开债务与综合财力同步增长，债务率呈下降趋势。泰州市地方政府财政实力较强，债务负担较轻，财政资金相对宽裕。

融资方泰州华诚医学投资集团有限公司是泰州医药高新技术产业开发区管理委员会控制的园区平台，公司在近几年发展状态相对稳定，资产规模不断扩张，债务负担也有所增加，公司应收款流动性受限于政府及地方国企短期回收困难较大，受限资金占比过高，资产流动性不足；近几年内公司经营业务存在较大变化，工程施工收入规模占比大幅下降，商贸业务及房地产业务已成为公司主要收入来源，存在市场化经营风险；报告期末公司存量有息负债质量一般，项目存续期间公司短期偿债压力突出。

担保方泰州高教投资发展有限公司是泰州高教园区唯一的投融资主体，要从事泰州高教园区的市政道路改造、土地整理及安置房建设等基础设施的建设开发业务，公司承建项目多为泰州高教园区的重点工程，具有一定的重要性。公司总体负债水平较高，负债中流动负债规模与非流动负债规模相当，债务期限结构相对合理。公司其他应收款及存货规模较大，考虑到公司货币资金相对充裕，但是短期借款和一年内到期的非流动负债合计33.25亿元，公司存在一定的短期偿债压力。公司现金流较为依赖融资现金流，融资能力较强。公司的融资渠道主要来源于银行和债券，非标融资较少,总体债务分布较为均匀，短期偿债金额占比不大。

担保方泰州东方中国医药城控股集团有限公司是泰州医药高新区重要的国有资产运营主体之一，主要服务于医药园区建设及招商引资，对医药园区发展具有重要作用，但是公司以市场化经营业务为主，不属于典型的城投平台，有经营性风险。公司资产负债率长期处于偏高的水平，短期偿债能力较差。公司净利润主要依赖营业外收入，其构成主要为政府补贴，经营能力较差。由于公司在建项目较多，未来资本支出规模较大，预计公司投资活动现金流在较长时期内仍将表现为较大规模的净流出，其融资需求巨大，未来负债规模仍会变大。公司有息债务融资结构较好，但是2021年到2022年是债务偿还高峰，有一定偿债压力。

本项目所在地区泰州市及泰州市医药高新技术产业开发区发展状况良好，为地区企业提供良好外部融资环境；本项目涉及公司融资能力强，债务置换渠道畅通，本项目标的债券质量较高。

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