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盐城，江苏省地 级市，长江三角洲中 心区 27 城之一。拥 有江苏唯一的世界 自 然 遗 产 中 国 黄 （渤）海候鸟栖息 地。盐城海陆空交通 便捷，基本形成高速 公路、铁路、航空、 海运、内河航运五位 一体的立体化交通 运输网络。南洋国际

响水，行政隶属于江苏省盐城市。响水县位于长江三角洲城市群最北部，江苏省东北部沿海，地处连云港、淮安、盐城三市交界处，是国家对外开放县。响水县地方政府财政收入构成中政府性基金收入占比增长迅速，已成为地方主要财力来源。整体而言，响水县政府财政收入能力一般。公开债务规模保持增长，负债率同样处于上升趋势，尚处于较低水平；地方综合财力增长迅速，主要为近两年间土地出让收入大幅增加，因此债务率整体呈下降趋势。整体而言，判断响水县地方政府公开债务规模小，偿债压力较低。

融资方是由响水城市资产投资控股集团有限公司控股的子公司，实际控制人为响水县国有资产管理委员会办公室，公司规模小但长期以来运营稳定，公司目前从事的响水县新农村地区的开发建设及相关投资建设业务，都是具有政府导向性的，具有较好的发展机遇和较大的成长空间。就融资方自身而言，公司对外直接融资的能力较弱，但公司自身运营情况良好，资金周转及时，且盈利能力不断增强。综上所述，判断融资方周转情况取决于工程进展以及营业收入回款，公司偿债能力较弱。但融资方与母公司往来密切，偿债情况受其影响较大。

担保方兴海港务是由响水县国有资产管委会直接控股的城投平台，公司在报告期间内的几年间平稳运营，期间首次发行债券，公司资产主要为注入土地资产；作为响水工业经济区内最重要的开发建设主体，公司与沿海开发区管委会及相关平台往来密切，营业收入主要来源于项目代建与工程建设；公司存量有息负债主要为2018发行的两支债券，均于2021年面临到期兑付，但公司整体债务规模小。

担保方响水县灌江控股集团有限公司评价有限公司是由响水县国有资产管理委员会办公室控股的地方国企，公司市场化程度较高，实际承担的基础设施建设较少；公司近几年规模扩张明显，系融股东注资与融资活动导致，公司资产负债结构保持良好；公司偿债压力以2020度最大，但公司融资渠道广泛，且2022年到期债务大多在本项目之后。

响水县地区发展状况一般，但地方政府土地出让收入能力强，综合财力表现良好。项目融资方重要性较低，受母公司影响极大；担保方兴海港务债务规模小，公司运营稳定；担保方灌江集团在区域内重要性十分突出，公司市场化程度较高，偿债压力适中。

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