宁河区，位于天津市东北部，地处环渤海经济区核心区域，位居京津唐和曹妃甸工业区中心地带。宁河区经济增长不稳定，政府财政收入能力一般，收入结构较差，收支平衡对转移性收入依赖过高，当期土地出让收入大幅增长存在一定不确定性。2019年宁河区地方政府公开债务规模大幅增长，综合财力也因土地出让收入增长而有所增加。整体而言宁河区公开债务规模大，政府财政收入能力相对不足，财政资金紧张。

       融资方天津市宁河区兴宁建设投资集团有限公司系宁河区国资委直接控股的调出类城投平台，公司资产流动性一般，应收类款项对资金占用较多，期间货币资金不断减少，兑付能力有所下降；公司营业收入主要来源于工程建设、委托代建和采暖，收入来源稳定但总额较小，盈利能力也十分不足；公司有息负债结构良好，但债务多位中短期负债，长期看公司偿债压力适中。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等。

       担保方天津宁河投资控股有限公司同样为宁河区国资委直接控股的地方平台，公司融资能力较强，但对区域内其他平台或政府部门的拆借活动十分频繁，对公司资产构成严重占用；公司营业收入能力较弱，主要收入来源为土地出让收入，盈利能力也表现极差；报告期间内，公司于2019年取得了大量长期债务，置换到期债务后公司缓解了偿债压力，但与融资方情况类似，公司仍面临较大短期偿债压力，长期来看项目存续期间公司偿债压力适中。综上所述，判断担保方延期兑付风险为中等偏高。

       本项目涉及两家宁河区城投平台，控股股东均为宁河区国资委，法人代表相同，两家公司可视为同一主体。两家公司之间往来十分频繁，存在较多相互拆借行为，两家平台公司营业收入能力及盈利能力差，且两家公司均面临较大短期偿债压力，项目存续期间整体偿债压力适中。综上所述，判断本项目延期兑付风险较高。

下载查看报告详细内容

>>点击返回查看产品详情