简阳市，四川省辖县级市，由成都市代管。简阳位于四川盆地西部，距成都市区48公里，距重庆市区约220公里。2019年入选中国百强县，地区经济发展水平良好。整体而言，简阳市地方政府财政收入能力较差，财政收支平衡对转移性收入依赖程度较重。公开债务规模处于较高水平，综合财力受土地出让波动的影响显著，政府债务率同样处于较高水平。综上所述，判断简阳市地方政府债务规模偏高，偿债压力较大。

融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司是简阳市国有资产监督管理委员会控制的城投平台。融资方在过去几年间一直处于快速扩张状态，在这一过程中公司收到了外部环境的大力扶植，就报告期情况而言，公司已具备较大规模，公司营业收入来源稳定，与地方政府关联极强，未来发展潜力十足。由于融资方受支持力度较大，公司融资渠道长期保持畅通，且债务结构优质，但公司存量有息负债集中于2022年到期，当期偿债压力十分突出。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等。

       担保方阳安交投同样是有简阳市国资委控制的地方重要平台，公司发展较为平稳，资产流动性较差但债务结构良好，再融资能力稳定。公司营业收入能力稳定，但收现率存在一定问题，2016-2017年间公司因持有投资性房地产增值而发生了较多公允价值变动收益，实际资产流动性较弱，变现能力有限。报告期末公司有息负债结构一般，而融资能力持续增强，公司非标融资较多，项目存续期间到期信托借款占比高，公司未来存在较大的资金需求，但整体而言公司偿债压力较低。综上所述，判断担保方阳安交投延期兑付风险为中等偏低。

       担保方是简阳市国有资产监督管理委员会直接控股的地方平台，公司资产结构表现一般，负债规模较小。公司承担简阳市内的水务活动，资产中存在大量水库、采砂权等非流动资产，公司营业收入来源稳定，长期受到政府补贴且金额稳定。未来几年间，公司主要偿债压力来自于到期的债券及信托借款，期间公司资金充足，发债能力强，整体而言公司偿债压力较小。综上所述，判断担保方简阳水务延期兑付风险较低。

       本项目涉及简阳地区三家发债主体，其中融资方天府建投与2022年期间偿债压力偏高、担保方阳安交投与简阳水务财务状况良好资金充足，偿债能力更强。本项目存续期间为18个月，项目到期日为2021年年底至2022年年初间，期间公司债务到期相对集中。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等。

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