潍坊,古称潍州、潍县,别称鸢都,是山东省地级市,地处中国华东地区、山东半岛中部,国务院批复确定的山东省半岛城市群的区域中心城市。作为山东省第四大地级市,地区经济实力较强。地方政府财政收入能力较强。地方经济发展迅速,持续增长能力强,且地方政府财政收入能力不断提高。政府债务规模略高,且过去两年间债务率偏高,地方政府偿债压力大,但随着综合财力增强,债务率呈下降趋势。综上所述地方政府偿债压力为中等。
融资方是由潍坊市寒亭区财政局直接控股的区级城投平台,近几年公司通过融资实现规模持续扩张,同时经营业务趋于多元化。公司资产负债结构良好,资产负债率始终,偿债能力长期维持在较好水平;公司营业收入能力不断增强,同时政府对公司的补贴力度有所加大,公司盈利能力较强;债务方面融资方在2018至2019年期间完成了债券置换,报告期末公司负债结构仍然表现良好,主要债务来源于银行借款,2019年债券置换完成后公司偿债能力进一步增强,此外在项目存续期间内,融资方有息负债到期集中于2021年,整体来看偿债压力较低。综上所述,判断融资方延期兑付风险较低。
担保方滨海投资是由潍坊市国有资产监督管理委员会控制的调出类城投平台,重要性在潍坊市地区内尤为突出,长期以来公司收到当地政府大力扶植。公司资产负债结构稳定,资产中土地占比高,导致其流动性较差,资产负债率处于较低水平,长期偿债能力良好,但短期偿债能力受资产流动性及到期债务影响始终处于较低水平,就报告期末情况而言,公司货币资金仍较为充足,对债务覆盖能力较强。公司营业收入来源稳定,盈利能力强。此外担保方有息负债主要来源为银行与债券,债务质量高,项目存续期间内到期债务规模相对分散,相较公司规模而言尚处于较低水平,但公司未来仍需持续融资来补充资金。综上所述,判断担保方滨海投资延期兑付风险较低。
项目融资方为区级平台,担保方为地级市平台,两家公司情况均表现良好,且就报告期末而言公司资金充足,营业收入来源稳定且受到当地政府大力补贴;项目存续期间内面临的到期债务偿债压力均处于适当范围以内。综上所述,判断本项目延期兑付风险较低。
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