融资方评价：

融资方方是由扬州市市政园林工程处控股的地方次要平台，公司规模小对较小。融资方资产中应收账款与其他 应收款对资金的占用较大，由于其中多为政府部门、其他平台公司借款或欠款，款项安全性较高，但由于占比过高， 对公司资产流动性造成较大影响。天禾发展目前的主营业务仍主要承接政府委托建设的工程项目，收入和利润规模 基本将保持稳定，且公司受到政府大额补助。此外融资方 2019 年度负债结构有较大改善，但公司在项目存续期内 面临的偿债压力略高。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

       担保方评价：

担保方是由扬中市绿洲新城实业有限公司控股的名单内平台，在地方重要性较高，公司资产负债结构长期保持 良好，公司偿债能力同样长期维持较高水平，经营业务转移且与地方政府的关联极强，盈利能力对政府补贴的依赖 程度高，近几年债务到期规模小，整体而言担保方偿债压力较小，债务延期兑付风险较低。

项目总结：

扬中市地方政府经济发展尚可，但 2018 年 GDP 增速出现大幅下跌。除土地出让收入，一般公共预算收入增长 缓慢，整体而言，地方政府财政收入能力在江苏地区内一般。地方政府公开债务规模较小，地方政府偿债压力处于 较低水平。 融资方方是由扬州市市政园林工程处控股的地方次要平台，公司规模小对较小。融资方资产中应收账款与其他 应收款对资金的占用较大，由于其中多为政府部门、其他平台公司借款或欠款，款项安全性较高，但由于占比过高， 对公司资产流动性造成较大影响。天禾发展目前的主营业务仍主要承接政府委托建设的工程项目，收入和利润规模 基本将保持稳定，且公司受到政府大额补助。此外融资方 2019 年度负债结构有较大改善，但公司在项目存续期内 面临的偿债压力略高。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等偏低。 担保方是由扬中市绿洲新城实业有限公司控股的名单内平台，在地方重要性较高，公司资产负债结构长期保持 良好，公司偿债能力同样长期维持较高水平，经营业务转移且与地方政府的关联极强，盈利能力对政府补贴的依赖 程度高，近几年债务到期规模小，整体而言担保方偿债压力较小，债务延期兑付风险较低。 基于上述分析，认为扬中市产业基础雄厚，区域经济实力强劲，财政收入良好。融资人和保证人实际控制人系 扬中市市政园林工程处和扬中市人民政府。融资人、保证人承担重要民生工程，获地方政府支持力度较大。融资人 和保证人均系发债主体，主体评级 AA，获公开市场认可，银行授信充足，融资渠道通畅。判断项目延期风险较低。

                                                                                                                                                             _{>>返回查看产品信息}