临颍，隶属于河南省漯河市，位于河南省中部。临颍县东接许昌市鄢陵县、周口市西华县，西与许昌市襄城县毗邻，南连漯河市区，北邻许昌市的建安区，距省会郑州100公里。临颍县地方政府财政收入能力偏弱，财政收入结构稳定性强且收入能力不断增长。临颍县地方政府公开债务较上两年增幅明显，债务规模较小，期末债务率处于较低水平。整体来看临颍县地方政府偿债压力较低。

       融资方临颍县城镇建设投资发展有限公司是由临颍县人民政府国有资产监督管理委员会直接控制的调出类城投平台，也是临颍县唯一的发债主体，在地区重要性十分突出。公司2019年收到政府无偿划拨居源建设的股权，当期扩张明显，且因平台整合新增保障房业务但尚未形成收入。公司资产流动性弱，主要速动资产为应收临颍县经济发展投资有限公司工程款，回款时间不确定，兑付能力因此极大受限；营业收入方面也有所变化，新增的商品房销售收入大幅增长，基础设施代建占比下降，且由于公司经营活动改变承担市场风险的因素升高，另一方面财政补贴金额下降。截至2019年末公司有息负债质量较差，融资渠道较少，非标融资占比过高，虽通过债券发行置换部分债务但未来仍存在较大资金压力。

       担保方临颍县居源公共住房建设投资有限公司经股权划拨后现为临颍县城镇建设投资发展有限公司合并范围内的子公司，主要承担棚户区改造业务，目前尚未形成营业收入。公司规模小，资产流动性弱，未来经营活动存在一定不确定性，且公司已有较高杠杆率，债务负担相对较重，抗风险能力弱。

       本项目所在地区临颍县地区经济发展水平一般，财政实力有待进一步增强，公开债务规模较小，但地区城投平台数量较多且存在参与市场化房地产业经营状况。本项目融资方为地区最大平台，公司兑付能力受应收临颍经发投款项限制，公司未来营业收入稳定性较弱，报告期末公司有息负债质量差；项目担保方为融资方子公司，尚未形成稳定营业收入，对本项目保障作用有限。

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