高密市，隶属于山东省潍坊市，地处山东半岛东部，胶莱平原腹地，东与青岛市接壤。2019年入选中国百强县。高密市地方政府财政收入能力增长缓慢且当期收入质量有所下滑，财政收支平衡性较强，收入结构整体良好。高密市地方政府公开债务总量处于较低水平，就高密市政府综合财力及公开债务规模而言，债务率处于低水平且较上年明显下降，表明高密市政府公开债务压力较小。

       融资方高密市城市建设投资集团有限公司是高密市重要的基础设施建设主体，主要从事高密市城市基础设施建设、棚户区改造及房地产开发业务。高密市国有资产管理有限公司为公司唯一股东，高密市国有资产运营中心为公司实际控制人。报告期间内公司资产流动性始终较差，流动资金受限比例过高，公司仍面临较大的资本支出压力，现金来源对筹资活动的依赖仍较大；公司在项目存心期间偿债压力适中，且报告期外仍有债券发行。

       担保方高密市国有资产管理有限公司是由高密市国有资产运营中心控制的高密市主要城投平台之一，公司主要经营活动包括区域基础设施建设、棚户区改造、房地产开发等，长期以来公司大量资产沉淀于存货和其他应收款，资产流动性差，且随着营业收入结构的变化公司未来将面临一定持续经营风险。报告期末公司债务结构一般，非标融资占比偏高，项目存续期间存在较大偿债压力。

       高密市地区经济发展状况良好，但据统计地区城投平台数量众多，隐性债务负担偏重。本项目涉及两家平台公司为关联方，融资方流动性尚相对充足，集团本部及其他子公司杠杆率高且资金链明显紧张。

       ……