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       2023年4月18日，国家统计局公布今年一季度经济数据。整体上看，中国内需的确在一季度修复，地产行业数据则进入一个相对稳态的通道中（商品销售额同比转正）。

       一、主要经济指标继续趋于修复

       相较于1-2月数据，3月数据显示国内经济正处于继续修复的通道中。

       （一）一季度经济增速达4.50%（超出预期）：三驾马车均有不错表现

       1、今年一季度，GDP增速达到4.50%，超过4%的预期值。其中，第一产业、第二产业和第三产业分别增长3.70%、3.30%和5.40%，也即今年一季度经济增速主要靠第三产业带动，特别是旅游出行、交通运输、住宿餐饮等接触型服务业。

       2、从推动经济增长的三驾马车来看，表现略有差异：

       （1）今年一季度社会消费品零售总额同比增速达到5.80%，高于4.50%的经济增速，较1-2月的3.50%修复明显，但仍低于7.40%的预期值。这意味着，消费这驾马车修复进程明显，且是客观在修复，但基数效应更突出（去年一季度消费同比仅增长3.30%）。

       （2）今年一季度固定资产投资增速达到5.10%，较1-2月下降0.40个百分点，但同样高于4.50%的经济增速水平，对经济同样起到了拉动作用。其中，投资端仍主要靠基建、制造业来拉动，如今年一季度基建投资和制造业投资增速分别达到8.80%和7.00%。

       （3）今年一季度最亮眼的数据还是出口这驾马车，今年一季度我国进出口、出口和进口金额分别实现1.44万亿美元、0.82万亿美元和0.62万亿美元，同比分别变动-2.90%、0.50%和-7.10%。其中，贸易顺差实现2047.10亿美元（创历史同期新高），同比大增33.09%。

       （二）修复态势将会延续且会呈现结构性分化特征（受政策鼓励的领域表现更好）

       1、从绝对值来看，今年一季度固定资产投资总额和社会消费品零售总额分别为10.73万亿和11.49万亿，相较于2021-2022年同期均有一个比较明显的修复性增长。同时考虑到今年二季度的低基数等因素，基本可以认为当前的修复态势将延续至二季度，特别是消费端。

       2、虽然修复态势会延续，但也应注意到会呈现结构性特征，总的来说受政策鼓励的领域会继续呈现好的表现。

       例如，今年一季度，装备制造业增加值增长4.3%（高于3%的工业增加值），太阳能电池、新能源汽车产量分别增长53.2%、22.5%，高技术产业投资增长16.0%（高技术制造业和高技术服务业投资分别增长15.2%、17.8%）。

       其中，高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长20.7%、19.9%；高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长51.5%、51.3%。