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1. 聊城兴业经开（AA发债主体）提供连带责任担保。

2. 2.3亿元应收账款质押确权，并于中登网登记。

1. 地级市政信，聊城市为全国 GDP 产值百强市排名 73 位，2019年公共财政收入196.6亿元。

2. 起点低，最低5万起投，期限灵活，季度付息。

3. 强担保，AA发债主体（总资产180亿）为本次融资提供担保；足额应收账款质押。

4. 资金安全，资金直接打款到政府平台公司，无中间环节，安全有保障

聊城经开区于 1992 年 12 月 12 日经山东省政府批准成立， 2013 年 3 月 2 日经国务院批准升级为国家级经济技术开发区，成为山东省第 13 家国家级经济技术开发区。聊城经开区工业经济已初具规模，初步形成了循环经济化工产业园、新能源汽车产业园、九州国际高科园、生物科技产业园、金属材料深加工产业园、现代物流园区、现代农业示范园等七大产业园区。经开区综合财力相对稳定，但由于经开区财政收入结构及独立财政收支范围，综合财力处于较低水平，经开区地方政府偿债压力偏高。

融资方聊城经开置业有限公司为聊城市兴业经济开发有限公司投资设立的房地产企业。公司净资产占比极少，建设资金来源方面取得了一定规模的长期借款并长期收到兴业经开内部的项目建设资金，投入房地产工程建设后公司资产主要集中在了存货，流动性弱；公司营业收入能力不断下降，进一步压缩了公司可变现资产空间，且盈利能力适中较差。融资方期末资金尚较为充足，公司工程建设在各个方面收到集团内部关联方、其他平台的大力支持，长期以来持续资金流入，但后续变现能力弱，短期内公司资金压力较小。整体而言判断融资方延期兑付风险为中等。

担保方聊城市兴业经济开发有限公司为聊城市经济开发区最重要的城投平台，公司在各方面收到了地方政府、其他平台公司与国企的大力支持。公司资产流动性仍然较弱，但营业收入能力相对稳定，资产具备有限变现能力，其中商品房销售受市场影响较大，且公司盈利能力呈持续下降状态。公司建设资金主要来源于其他平台或国企的拆借款，自身有息负债规模较小，但其债务相对分散，本项目存续期间到期债务以债券为主且偿债压力持续下降。公司期末资金尚较为充足，判断其短期偿债能力良好，延期兑付风险为中等偏低。

本项目涉及融资方担保方为关联方，可视为同一主体，兴业经开总体情况尚较良好；公司经营业务与地区房地产市场高度相关，除政府保障房为公司带来稳定收入以外，商品房销售波动较大不确定因素较多；公司资金主要来源为地区城投与国企拆借，受区域环境影响较大，公司自身直接融资较少；期末公司资金尚充足，具备一定兑付能力。综上所述，判断本项目1年期延期兑付风险为中等偏低，2年期延期兑付风险为中等。

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