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【发行人】江苏恒瑞投资,注册资本20亿,实际控制人为大丰区人民政府,总资产105.28亿,其中流动资产高达81.71亿,净资产45.46亿,AA发债主体,信誉高,血统纯正,当地业务资源多,还款能力强。
??【担保人】大丰城建,注册资本12亿,实际控制人为大丰区人民政府,总资产603.11亿,净资产高达221.73亿,AA发债主体,债券评级AAA,当地最大的平台资产实力雄厚,担保能力极强。
地级市经济核心区公共财政收入高达51亿
两大AA发债主体,总资产105亿+603亿。
捆绑当地龙头平台,第一大平台,当地影响力极大,协调能力最强
标准城投债券优先信托兑付,联手央企信托,更稳更安全,市场安全边际最高的信托
大丰区,江苏省盐城市市辖区,大丰地处黄海之滨,江苏省东部、盐城市南部。东临黄海,西连兴化市,南与东台市接壤,北与盐城市亭湖区交界,拥有112公里长的海岸线,总面积3059平方千米。丰区综合财力较为稳定,2019年末债务率达到71.32%,近年将进一步上升。总体而言大丰区经济发展稳定,2020年增加了土地出让,将推动综合财力的上升,但总体债务负担略高。
融资方江苏恒瑞投资开发有限公司由盐城市大丰区人民政府实控,主要围绕大丰经济开发区发展规划进行基础设施建设。经营状况稳定,但业务毛利率低,盈利能力依赖政府补贴。资产流动性良好,其他应收款占比较大,影响短期偿债能力。2021年债务负担较重,随后逐年减轻,但公司通过新发债券较好地增加流动性。
担保方盐城市大丰区城市建设集团有限公司是当地最大城投平台,直接由大丰区人民政府实控,平台重要性强。资产负债规模今年来扩张明显,流动资产以货币资金、存货、应收账款和其他应付款为主。由于大量受限资金的存在,资产流动性主要受应收类款项影响。债务结构以流动负债为主,主要为信托和银行借款。营业收入保持稳定,经营业务以代建工程和销售业务为主。2021年债务将集中到期,但后两年债务压力较小,且公司体量大融资能力强。
本资金集合项目融资方江苏恒瑞投资开发有限公司为担保方子公司,项目资金用于投资江苏恒瑞2021年非公开发行的公司债券。融资方经营平稳,盈利能力一般,近期债务压力较大,但新发债券提升了偿付能力。担保方盐城市大丰区城市建设集团为当地最大城投平台,资产规模大,货币资金多但受限资金量大。存有大量应付票据,有息负债规模大,偿债压力大。债券于2020年到期,后续发债能力未知。
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