融资方评价：

融资方虽实际控制人为淮安市，但其与淮阴区政府部门关联程度较高，就其资产负债结构而言，资产负债率偏高，流动负债占比过高，且短期借款涨幅大，短期偿债压力大，资金链紧张。但就其往来累款项而言，一方面与政府信用关联程度较高，另一方面平台间拆借情况频繁。仅就融资方主体而言，实际情况并不乐观，综合判断其短期债务压力大，偿债压力高。

担保方评价：

担保方体量庞大，是淮安市最大城投平台，且是融资方控股母公司。资产负债结构较为合理，资产负债率低，往来类款项中政府部门占份额较大，与地方政府的关联程度高；营业收入来源稳定，且盈利能力逐年增长；另其筹资能力强，债务规模虽庞大，但流入资金对债务有较强覆盖能力。综合以上几点判断，担保方偿债能力强，作为担保方，到期兑付有很强的保障。

项目总结：

淮安市地处江苏，经济实力较强，发展较好，政府财政收入能力有保障，且土地出让收入逐年增长较快，相较其债务规模，政府债务率低于80%，债务规模整体可控。另地区融资环境较好，但地区平台间拆借情况普遍。

融资方资产结构良好，其中与政府部门的往来类款项较多，与政府的关联程度较强，但其负债结构以流动负债为主，且近几年存在债务集中到期情况，资产负债率高，再融资能力较差。整体而言，融资方债务负担重，自身偿债能力较差。

担保方体量庞大，资产负债结构合理，虽非流动资产占比偏高，但资产流动性较强，且盈利能力强，筹资能力对债务本息也有一定的覆盖能力，综合上述几点判断担保方债务压力较小，偿债能力强。

就该项目而言，融资方到期偿债问题应取决于集团母公司统筹安排，近三年中，考虑到当期债务存续，担保方债务集中到期年份为2020年，当年偿债压力较大，但集团母公司体量庞大，筹资能力强，后续年度债务到期规模逐渐减少。综合以上因素判断，该项目延期兑付风险较低。

                                                                                                                                                                                                                              _{>>返回查看产品信息}