阳信县隶属山东省滨州市，位于黄河三角洲平原开发中心地带。阳信是中国第一批综合改革试点县，是山东改革开放试验区。阳信是中国优质麦生产基地县，中国科技工作先进县，中国畜牧百强县，中国不锈钢生产基地县。2019年阳信县实现地区生产总值219.22亿元，县域经济发展状况较差。阳信县地方政府财政收入能力较差，综合财力不足，公开债务规模偏高，地方政府财政资金相对紧张。

       融资方阳信县城市建设投资集团有限公司是由阳信县投融资管理中心控制的县级城投平台。公司规模较小资产负债结构简单，往来类款项占公司资产负债的主要部分；营业收入方面，公司主要收入来源于工程代建，收入能力稳定，收现能力良好，持续受到政府补贴；公司有息负债主要为超长期项目借款与一笔短期借款，偿债压力较小。考虑到公司受地区因素影响极大，但期末公司资金充足，现金流控制良好，判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

       担保方阳信国投系名单内城投平台，公司在地区重要性较高，报告期间公司资产规模有所缩减，同时公司负债规模减小，融资规模大幅减少，公司资产负债率不断降低；公司营业收入规模不断增长，但盈利能力变化较大，处于不稳定状态；期末公司有息负债存量主要为一笔长期持有的长期借款与少量短期持续续贷的短期借款，公司偿债压力较小。综上所述，判断担保方阳信国投延期兑付风险为中等偏低。

       担保方阳信梨都城市建设开发有限公司是阳信县城市建设投资集团有限公司子公司，公司资产负债结构简单，规模小，主要承担保障房建设，公司持有一笔超长期项目贷款与少量短期借款，但由于公司预付款项对资金占用较多，项目工程期较长，款项回收周期内公司存在一定资金链紧张状况。综上所述，判断担保方梨都城投对本项目保障作用十分有限。

       阳信县地区经济欠发达，地方政府财政收支较为紧张，地区环境较差；融资方阳信城投与担保方梨都城投可视为同一主体，公司资金流控制良好，期末资金充足，项目期间偿债压力较小；担保方阳信国投为名单内城投平台，自身偿债压力处于较低水平，但对本项目延期兑付保障较为有限。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等。

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