新沂市，徐州市代管县级市，地处华北平原南端，江苏省北部，苏、鲁两省交界处，是江苏的“北大门”、东陇海产业带中心城市。该地区经济发展水平较好，政府财政实力强，财政收入质量较好，政府债务率逐年上升，有一定的偿债压力。

       融资方为江苏钟吾城乡投资发展集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为新沂市人民政府；近期整个新沂市以新沂城投为主要牵头单位进行整合，本次整合的主要目的是优化融资环境，规范国企运营。由于未获取整合后公司完整的财务数据，故对其风险等级暂不作评价。

       担保方新沂市交通投资有限公司，实际控制人为新沂市人民政府。公司资产与负债规模逐年增长，资产负债率逐年上升，目前仍处于行业内合理水平。公司两项短期偿债能力指标均有所下降，目前仍处于较好水平，2021年公司短债占比大幅增长，公司有一定的短债压力。公司自身盈利能力较差，公司利润对政府财政补贴依赖程度高。随着公司偿还债务支付的现金大幅增加，公司筹资活动现金流量净额由净流入转为净流出，公司有一定的融资压力，公司融资能力较好。

       共债方为新沂经济开发区建设发展有限公司，实际控制人和唯一控制股东均为新沂人民政府，公司为新沂市重要的基础设施建设主体，负责园区内的土地整理、基础设施建设以及棚户区改造工程等业务。报告期期内，公司的资产规模扩大较为迅速，但应收账款以及其他应收账款规模较大，对营运资金造成较大资金占用；公司的城投属性较强，其中来自于城投业务的工程项目建设占比较高；公司在下半年成功发行三只债券，募集资金规模较大，预计将会较大程度补充其流动性。

       本项目所在地区位于江苏省徐州市代管的县级市，该地区经济以及综合财力均较强，公开债务负担一般；融资方江苏钟吾城投在近期进行整合，将当地主要城投平台整合至公司旗下，整合后公司将成为当地最大城投平台，实力将会得到明显提升，公司有望在明年初发行债券。担保方新沂交投，其财务杠杆较高且短债压力较大，其对项目担保能力一般；共债方新沂经开，其为整合后融资方全资子公司，在下半年成功发行3只债券，募集较大资金规模，预计将会极大程度补充其流动性，从而对项目具有较强担保能力。

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