黄石，湖北省地级市，是武汉城市圈副中心城市，长江中游城市群重要成员，华中地区重要的原材料工业基地，全国资源枯竭转型试点城市，也是国务院批准的沿江开放城市。黄石市受疫情影响较大，经济发展有所回落。政府财政收入能力良好，收入结构相对平衡，政府基金收入处于回升状态且较为稳定，财力水平预期进一步增强，公开债务规模及偿债压力处于略高水平。

       融资方黄石市益民投资有限公司是由黄石磁湖高新科技发展有限公司控股的次要平台，公司主要承建部分母公司委托的工程项目代建。报告期间内，公司资产规模有所扩张，资产与负债同增，公司流动性较为良好，但也存在大量拆借款对资金构成大量占用；公司营业收入规模相对较小，盈利能力有限，收入来源稳定但存货周转缓慢；报告期末公司存量有息负债质量一般，大量信托借款于本年面临到期兑付，本期偿债压力突出。

       担保方黄石磁湖高新科技发展有限公司是黄石市城市建设投资开发有限责任公司控股的名单内城投平台，公司实际往来政府单位多为黄石经开区管委会，经营业务也多处于经开区内。公司以土地和项目建设投入为主的资产变现能力欠佳，且非筹资性现金流持续净流出，随着借款进入集中还款期，公司面临较大的偿债及资金周转压力。公司经营盈利主要来源于工程代建，投资收益和财政补贴规模不大但波动较大，公司盈利存在一定波动。跟踪期内该公司刚性债务规模继续增长，且融资成本较高的信托和融资租赁借款规模进一步扩大，公司有息债务负担沉重。

       本项目所在地区黄石市位于武汉周边，2020年期间受疫情冲击较重，经济发展当年有所回落，对地方政府财政构成一定影响；项目融资方与担保方为关联方，可视为同一主体，黄石磁湖高新可严格视为黄石市经开区平台，公司非标融资占比较高，且大量非标信托与债券集中于本年到期，公司面临较大兑付压力。

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