沛县是徐州市下辖县，经济基础较好，沛县经济开发区是沛县唯一的省级开发区，集聚了全县大部分工业企业，是全县主要的税收来源。沛县地区经济发展水平良好，地方政府税收收入来源稳定，土地出让收入阶段增长稳定性强，整体公开债务压力处于适中水平，地区财政资金充裕。沛县及经开区经济实力较强， 为公司发展提供了较好的外部环境。

       融资方沛县中金置业投资有限公司是由沛县国资经营的房地产企业，业务范围包括房地产建设销售、土地整理及转让、房屋租赁等，公司规模较小但在行业内杠杆率处于较低水平。报告期间内公司营业收入能力表现良好回款能力强，未来公司在在建的房产项目上仍有一定工程用款需求。由于属于市场化经营的房地产企业，行业周期、相关政策及当地房地产市场对公司稳定运营构成较大影响，存在一定经营风险。

       担保方沛县经济开发区发展有限公司是经开区内最重要的基础设施和保障房建设主体，获政府支持力度较大。公司存货和应收类款项合计占总资产比重较高，其中存货中的部分土地使用权受限，应收类款项回收进度较慢，整体资产流动性较弱。公司债务规模增长较快，财务杠杆率较高。公司安置房和产业园区建设项目对应土地多为通过“招拍挂”方式取得，但该部分土地成本并未包含在经开区管委会回购的成本投入中，安置房和产业园区建设项目对应的土地成本资金平衡情况面临不确定性。报告期末公司存量有息负债结构良好，期末公司流动资金充足，未来1年内偿债压力处于较低水平。

       本项目融资方中金置业及其母公司&担保方沛县经开均存在一定市场化经营风险，融资方在房地产施工方面有较大资金需求，后续直接还款能力受当地房市状况影响；两家公司短期债务负担较轻，报告期末融资方中金置业流动资金较为紧张，担保方沛县经开资金充足对项目担保保障较强。

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