兖州区位于山东省西南部，中国工业百强区。2019年10月，成为全国综合实力百强区排行榜（全国百强区）第67名。2018年兖州区GDP总量下降明显是由于将下辖黄屯镇、王因镇财政移除兖州区核算，地区经济发展水平整体较高。兖州区地方政府财政收入能力不断增强，一般公共预算收入在划出两镇后也保持稳定，且税收占比持续提高，此外政府性基金收入快速增长。整体而言，兖州区地方政府财政实力较强。兖州区公开债务总量近几年呈小幅增长趋势，但公开债务规模较小；债务率总体处于下降趋势，期末处于偏高水平。整体而言，判断兖州区地方政府偿债压力略高。

       融资方济宁市兖州区惠民城建投资有限公司是由济宁市兖州区国有资产监督管理局直接控股的调出类城投平台，由于所属兖州区为济宁市主城区，且公司为区内最大平台，重要性较为突出。公司近几年运营稳定，资产负债结构未发生重大变化，由于2019年报告期内应收款未实现收付应主要为市政建设等项目工程款项，公司贸易业务扩张迅速对现金流形成较大影响，当期公司融资活动频繁，使公司资金得到补充，短期偿债能力有所提高。此外融资方未来几年间项目存续期内，有息负债到期规模较高，但债券置换进程推进顺利。

       项目所在地区济宁市兖州区经济发展状况良好，地方政府综合财力较强，公开债务规模处于适当水平内；项目融资方在近几年间长期处于债务置换过程中，且近两年融资规模持续扩张而短期偿债压力进一步扩大，公司偿债能力持续下降，短期偿债压力趋于集中。

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