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青州瑞通资产收益权计划(风险评估报告)
来源:本站 时间:2020-11-20
风险评估报告完整版:下载

       青州市,潍坊市下辖县级市,地处山东半岛中部,被列为山东半岛城市群副中心城市,为中国百强县市。青州市地方政府财政收入能力良好,财政收入结构稳定性强。青州市地方政府公开债务较上两年增幅明显,但政府债务规模较小;同期综合财力较以往年度增幅较大,主要为土地出让收入与政府性基金收入的增加,期末债务率处于较低水平。整体来看青州市地方政府偿债压力较低。

       融资方青州市瑞通投资发展有限公司是由青州市国有资产监督管理局直接控股的城投平台,公司曾为私募债发行主体于2017年发行债项并于本年度兑付完毕,暂无公开信息显示公司有新增债券审核计划。报告期间公司资产负债结构相对稳定,与地方政府部门、城投平台间往来款项较多,但部分其他应收款存在较大坏账风险;公司营业收入能力不断下降,收入稳定性较弱;本年度公司债务到期相对集中,存在一定再融资需求,而融资方资产负债率长期处于较高水平,再融资能力弱资金来源少。

       担保方青州城投是名单内城投平台,平台重要性在区域内尤为突出,公司规模近几年随着青州市旧城改造工程不断扩张,整体而言公司资产结构良好,但负债构成一般,公司受外部的支持力度较大。公司营业收入来源稳定受政府补助力度较大,此外未来两年内偿债压力较小,公司再融资能力较强但短期偿债能力较差。

       担保方青州市宏源公有资产经营有限公司是名单内城投平台,由青州市国有资产监督管理局直接控股,平台重要性突出。公司近几年变化明显,整体而言自2016年起公司就处于经营存量资产、偿还债务的过程中,但公司规模较大,资产中存货占比尤为突出,对其后续年度的营业收入能力有较强的保障。公司有息负债规模小,2020年到期偿债压力较高,报告期末公司清偿部分债务后短期偿债压力已处于极低水平。

       本项目涉及青州市主要城投平台,融资方与两担保方间存在频繁往来;融资方其他应收款存在较大坏账风险,且公司资产负债率高,再融资受限;担保方青州城投资金链紧张、青州宏源情况良好;报告期地区主要城投平台短期偿债压力较小;青州市地区融资环境良好,政府财政实力较强,区域隐性债务负担较轻。

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