大冶市为黄石市代管县级市，位于湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间。2019年工信部赛迪百强县排名中位列74位，较2018年大幅跃升10位，实现七年七进位，列居湖北省上榜县级市首位。大冶市经济总量在黄石市下辖区县排名第1位，2019年GDP达到680.69亿元。整体而言大冶市地方政府财政收入能力良好、收入结构稳定，地方政府公开债务规模小，政府偿债压力低。

       融资方大冶市交通投资有限公司近期发生股权变更，现由大冶市财政局直接控股，平台重要性有所提升。公司规模较小，报告期间内公司资产结构发生重大变化，主要表现为存货大幅下降同时在建工程增长，应为2019年期间公司将存货中土地资产正式投入工程建设导致的会计科目变更，公司资产流动性较弱；负债方面则表现为债务总量的减少，因工程建设产生的应付账款增多，未来资金压力主要来源于工程建设所需的资金投入。公司营业收入能力尚较为稳定，收入来源主要为大冶市交通设施建设，盈利能力对当地政府依赖较重。期末公司存量有息负债主要由长期借款构成，部分借款为2019年期间新增，债务明细情况不明确存在不确定性。

       担保方大冶振恒是大冶市最大的城投平台，公司由大冶市国有资产经营公司控股，实际控制人为大冶市国有资产管理局，重要性显著。近几年公司保持稳步扩张趋势，公司流动资产中其他应收款科目对资金造成较大占用，且债务人前景尚不明朗，存在一定坏账风险，对公司存在较大影响的可能，另由于公司持有土地较多，土地使用权与在建工程占比较高，资产流动性较差，变现能力弱。公司经营能力相对稳定，营业收入来源趋向于多元化，但主要业务仍与地方政府关联紧密，随着营业成本及期间费用的不断升高，公司盈利能力对政府补贴的依赖趋于加深。此外项目存续期间内存在债务集中到期情况但相较公司规模而言偿债压力适中。

       担保方大冶湖产投是大冶市经济技术开发区内最重要的城投平台，公司受支持力度明显较大，近几年来公司扩张迅速但其资产负债结构保持良好。公司盈利能力稳定，且回款情况同样保持稳定。此外担保方大冶湖产投筹资能力极强，未来仍具备较强的再融资能力，且本项目期间内偿债压力较小。

       本项目涉及大冶市地区主要的三家城投平台，其中大冶振恒为地区最大平台，公司近期存在一定短期流动性问题，后续融资活动持续推进将得到缓解；大冶湖产投为地区第二大平台，公司近几年扩张迅速，筹资活动频繁，资金充足，对融资方存在明显拆借行为；融资方大冶交投为地区较小平台，报告期间公司股权、资产结构均有重大变化，公司在后续工程建设方面存在较大资金支出压力。

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