截至2019年8月,信托存续规模为21.1万亿,坏账率1.8%左右。随着监管的加强和整顿力度加深,许多高负债或者盈利能力较差的企业逐步出清。
经过十多年的发展,各家信托公司的管理能力和风格已经出现较大差异甚至云泥之别。至今尚有少量头部公司保持刚兑习惯,也有信托公司主动延期赚取稳定管理费,任凭投资人风中凌乱。
例如业内有者“暴雷王”之称的中江信托(现更名为雪松信托),据不完全统计,同一时期中江信托有二十多个项目存在到期不能兑付问题,涉及金额超50亿,至今雪松控股入主后仍未完全理清。
对投资者而言,更重要的是要了解违约的区域和主体,因为管理方各个项目之间是相互独立的,但是同一融资主体项目往往一起违约后,其他的违约也随之而来。
2018以来,青海省投深陷债务危机,截至2019年3月末,年内需偿还有息负债196.16亿元,逾期债务本金为67.87亿元,其中逾期信托贷款17.62亿元、明股实债15亿元、银行贷款13.91亿元和贸易融资11.97亿元,资产负债率超过82%。目前青海省投的主体长期信用被标普下调至CCC+,被中正鹏元下调至BBB。其中涉及包括中航信托、昆仑信托、雪松信托在内多家信托公司,引爆青海省政信危机。
一旦出现风险,首先要落实的就是项目本身的资产情况,其次是信托公司的管理能力,这里存在较大变数;如果是企业类项目,如果带有抵押通常经司法程序后都能收回部分或者全部资金;如果是政府平台类都没有最终风险,回本只是时间问题。
进元财富认为,违约是金融行业难以避免的话题,作为投资者应当谨慎判断风险,当投资者自身缺乏分辨能力,也可以将评估工作交给理财师,只有通过合理挑选优质项目,才能避免自己购买的产品出现违约。
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