隐性债务化解相关政策梳理
地方政府隐性债务化解历史整体可以分为三个阶段：
①2014年之前，由于分税制改革导致地方财力和支出责任不匹配加剧，地方政府隐性债务出现和发展是合理产物，尤其是2008年后，为刺激国内需求、推动国民经济发展，央行明确政府投融资平台承担为中央政府投资项目配套资金融资职能，随机地方政府融资平台信贷和债券融资规模迅速扩张。
②2014-2017年间属于地方政府隐性债务抑制期。相关政策整体倾向于规范地方政府融资行为，弱化平台融资功能，政府逐渐合法化，显性化趋势。
2014年新《预算法》颁布，对地方政府债务进行清理甄别并赋予地方政府发行地方政府债券权力，发行债券为地方政府融资唯一途径。
同年，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）提出要规范地方政府举债融资机制，控制和化解地方政府性债务风险。
一是截至 2014 年 12 月 31 日尚未清偿完毕的债务进行清理并将市政债务纳入预算管理。各地区可利用2015-2018为期三年左右的时间申请发行地方政府债券进行置换，允许各地区申请发行市政债券来替代这些债务。
二是去化地方平台政府融资职能。2017年8月，财政部长在十二届全国人大二十九次会议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》，将隐性债务定义为：地方政府违法违规或变相举措。
同年，《关于进一步规范地方政府举债融资行为通知》（财预〔2017〕50号）要求，加强融资平台公司融资管理，认真落实地方政府性债务风险应急处置预案。6月份，发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号）。
③2018年至今，是隐性债务遏制和化解期，各地政府积极化解存量的地方隐性债务。整体来看，现阶段隐债政策紧密围绕“控制增量、化解存量”这一原则展开并逐渐趋严。
10月份，《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》（中发〔2018〕27号文）将隐性债务定义为地方政府在法定债务预算之外，直接或间接以财政资金偿还，以及违法提供担保等方式举借的债务，划定的隐性债务包括以往分类中隐性债务和2015年至2018年间增加的隐性债务，要求地方政府在5-10年内化解隐性债务。
同月，《地方政府隐性债务问责办法》（中办发〔2018〕46号文）强调对地方政府“终身问责、倒查责任”，要求各地方政府依规对隐性债务规模进行填报，开展第二轮隐性债务化解进程。
2019年6月，《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》（国函办〔2019〕40号）指导地方政府和金融机构开展隐性债务置换，随后推出建制县隐债化解试点。
2021年7月，《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监〔2021〕15号）不得以任何形式新增地方政府隐性债务，妥善化解存量地方政府隐性债务。这些文件都显示了中央对控制隐性债务的决心。
2. 从政策面看，今年债务风险防控与化解工作为中央监管层关注重点，防风险程度高于往年
中央层面上，今年是金融监管的大年。近十年的政府报告中，只有2020年完全没有涉及隐性债务。
2014年时首次提出，把地方政府性债务纳入预算管理，防范和化解债务风险。2022年底，中央经济工作会议提出压实省级政府防范化解隐性债务主体责任，加大存量隐性债务处置力度，优化债务期限结构，降低利息负担，稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管，坚决遏制增量、化解存量。
2023年以防风险为目的，政府报告做出基本一致的表述，这是政府第一次明确表述遏制增量。同时2月16日，财政部部长刘昆发表《更加有利有效实施积极的财政政策》中再次强调防范化解地方政府债务风险。全国预算执行报告提出确保法定债券不出任何风险，国务院机构改革方案一定程度上也预示了隐债化解的方向。这表明债务风险化解范围有所扩大，债务管控更加严格，中央有持续降风险的趋势。
地方层面看，多个省份提出加强对金融机构违规融资或变相举债的监管、强调化解重大金融风险，健全落实问责机制，加大隐性债务化解力度，多举措稳妥有序化解隐性债务存量，对防范地方债务风险高度重视。
3. 自上而下地从基本面看，近来总体的债务压力是增偏高的，各省份之间压力存在分化
地方政府偿债压力加大。债务率反应地方政府的偿债能力，根据财预[2017]35号文[3]，某地区政府综合财力为一般公共预算收入、政府性基金预算收入上级补助收入总和减去上级支出。
国际上，风险警戒线在80%-120%。通过测算我国2022年31个省份债务率发现，25个省份的债务率都超过100%，其中黑龙江省最高达到493.06%，整体债务风险需要引起重视。
加入政府有息负债，从宽口径来看，多数财力较弱的省份政府债务率较高。天津、贵州负债率大于600%，非标逾期等信用事件发生较多。重庆、湖北、湖南等综合财力尚可的省份，债务率水平也比较高。长三角、珠三角地区综合财力雄厚，且负债率较低。
土地财政、地方专项债偿债压力加大。
专项债资金可以用作项目资本金以及用于补充当地金融机构资本金来提升抵御地区风险能力。
但受房地产市场持续低迷影响，作为偿债收入重要来源的土地出让收入出现明显下滑，土地收入与专项债余额之间的缺口增大。
分区域看，2022年，除上海和海南省，全国土地收入下滑幅度较大。
分区域看，综合财力较弱的区域土地收入跌幅普遍较大，云南、甘肃、吉林、青海降幅大于100%。
天津、广东土地收入相对稳定的区域，也出现大幅度下跌，天津地区降幅超过100%，广东地区降幅超过50%。
土地出让收入大幅下跌，弱化综合财力偏弱的地区偿债能力，土地收入不确定性与专项债发行规模加大叠加使得两者之间的缺口较大，加大地方政府偿债压力以及显性债务隐性化风险。
4. 地方隐性债务化解方式
2018年，财政部《地方全口径债务清查统计填报说明》第十五条“债务化解计划”中，提到了六种债务化解的方式：
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