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       近日“国通信托·凯迪生态重整服务信托”正式成立，这是国通信托设立的首单重整服务信托，也是湖北省首单重整服务信托。

       2023年3月16日，信托计划委托人与国通信托签订了《国通信托·凯迪生态重整服务信托信托合同》。

       凯迪生态环境科技公告，根据《重整计划》“第五部分经营方案”中规定“由于拟处置的债务人资产构成较为复杂，为实现资产变现价值最大化及满足转板要求，在重整计划执行阶段，由管理人牵头为适格债权人设立专项信托计划，以有序完成对非主营业务资产的处置变现工作”，管理人在武汉中院的监督下遵选国通信托为信托计划的受托人。

       上海信托圈了解到，“国通信托·凯迪生态重整服务信托”，由凯迪生态等21家企业交付信托财产，发挥风险隔离的优势功能，通过信托财产处置变现向受益人分配信托利益的方式对债权人进行清偿。

       该重整服务信托能够平衡多方利益和诉求，化解重整中的痛点难点，提升企业破产重整的效率和清偿率，实现资产管理运营与价值最大化。

       近年来，服务信托已成为监管部门引导信托公司回归本源、转型发展的重点业务，《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知》日前正式下发，其中资产服务信托项下分为风险处置服务信托等5大类、19个细分类别，服务信托的重要性日益凸显。其中，风险处置服务信托下面又细分为：企业市场化重整服务信托和企业破产服务信托。

       风险处置服务信托最重要的作用是实现企业资产的有效风险隔离和高效风险处置。从目前运用场景来看都是巨无霸企业的破产重整，破产企业规模越大，引入有实力的战略投资人难度加大，重整起来也越来越困难。为打破困境，破产重整中引入信托工具，利用信托财产独立性，将信托财产与破产企业其他财产进行隔离，将信托财产收益权清偿给债权人，从而充分保障了债权人利益。

       以海航集团破产重整为例，其信托财产为总持股平台的全部股权以及海航集团对各业务板块享有的应收账款。信托公司基于股权，对各业务板块具体公司行使股东权利，由中信信托和光大信托共同组成联合体担任受托人。

       在北大方正重整中，平安信托设计“出售式重整+他益财产权信托”方案，设立业内首单破产重整中的服务类他益财产权信托。将重整投资人不愿投资的非主营资产或核心资产剥离，设立服务信托，而这部分资产通过信托服务，采取时间换取空间的形式进行清收和处置，所得到的现金回现分配给债权人。此外，渤钢集团重整也采用相似的信托服务。

       除了上述经典案例之外，2022年开始，各大信托公司纷纷试水风险处置服务信托并宣布自己的首单落地。

       2022年5月，紫金信托宣布被确定南京建工等25家公司实质合并重整案信托计划受托人。

       2022年9月，西部信托表示企业市场化重组的服务信托项目规模超过230亿。项目以地产企业下属的多笔困境资产（各项目公司股权及债权）为信托财产，设立以向企业债权人偿债为目的的服务信托，并协助引入第三方重整投资人盘活问题资产，提升了市场化重组效率。

       2023年2月，中诚信托宣布落地公司首单风险处置服务信托，实现在该领域的业务突破。

       风险处置服务信托虽然比较小众，但已经成为信托公司转型的专攻领域之一。

       比如平安信托，自2019年起宣布将特殊资产业务作为公司转型支柱业务之一，除了北大方正的“北极1号”之外，破产重组服务信托的规模达320亿元；

       国民信托于2021年正式设立服务信托事业部，将包括破产重整服务在内的服务信托业务作为公司未来发展的重点方向；

       中信信托2021年的特殊资产服务信托业务受托规模近160亿元。

       但其中做的最大的要数建信信托，其参与了天津渤钢集团、山东大海集团、山东东辰集团、重庆力帆集团、天津物产集团和广东康美药业等服务信托项目，截至2022年末，破产重整服务信托存量规模约2600亿元。

       目前，信托公司纷纷结合自身资源禀赋和实践经验，大力布局服务信托领域。